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宏觀經濟論文范文參考 宏觀經濟畢業論文范文[精選]

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第一篇宏觀經濟論文范文參考:中國股票市場與宏觀經濟相關性研究

股票市場已經成為中國市場經濟體系重要組成部分,股票市場能否健康發展是中國經濟穩定發展的重要基礎,宏觀經濟則是影響股票市場的基礎性因素.厘清股票市場與宏觀經濟之間的關系是保持股票市場穩定發展的基本前提.論文采用理論分析、經驗總結、實證檢驗等多種方法,從影響股票市場發展的宏觀經濟角度入手,以股票價格變化與宏觀經濟變量變化之間的相關性為計量研究對象,從宏觀經濟周期、宏觀經濟波動、宏觀經濟政策、世界經濟與國際股市等四個方面分析探討中國股票市場與宏觀經濟之間的相關性.

宏觀經濟周期是股票市場運行的基本影響因素.從理論角度分析,股票市場周期與宏觀經濟周期相關性的基本邏輯是宏觀經濟基本面決定上市公司經營業績,上市公司經營業績對股票價格有決定性影響,宏觀經濟周期因此成為對股票市場運行具有重要影響的風險因子.同時,股市周期并非被動受宏觀經濟周期影響,股市運行對宏觀經濟運行具有能動反作用.股市周期不可能長期看脫離經濟周期而獨立運行,但股市運行有其自身規律受多種因素影響,在中短期并不能排除股市周期與經濟周期背離的可能.從中國股市與宏觀經濟周期性運行直觀經驗角度分析,在1996年至2005年5月間,股指與宏觀經濟一致合成指數基本呈背離態勢,在2005年5月至2012年5月期間,股指與宏觀經濟背離程度縮小.從實證角度計量分析股市與宏觀經濟周期,發現在經濟周期上行階段兩者存在長期穩定的負相關關系,代表兩者周期性運行趨勢變化的變量之間的GRANGER因果關系不顯著,在經濟周期下行階段經濟周期兩者存在長期穩定正相關關系,代表兩者周期性運行趨勢變化的變量之間GRANGER因果關系增強.通過研究不同周期股票市場與宏觀經濟運行相關性,發現以股權分置改革為界點,改革以前無論協整檢驗或GRAGER因果關系檢驗都表明兩者關系不穩定;股權分置改革以后盡管兩者之間協同性增強,但協整檢驗表明兩者之間仍然不存在顯著穩定關系,不存在足以支撐計量實證長期穩定關系所需的數量條件,但GRAGER因果關系檢驗顯示股市對宏觀經濟指標更加敏感,兩者相互影響更大.經驗分析與計量檢驗結果基本相符.

宏觀經濟基本面是影響股票市場的決定性因素.宏觀經濟基本面由各主要宏觀經濟變量體現.考察宏觀經濟基本面與股票市場關系可從均值層面或方差層面展開.從理論上講,在成熟的市場經濟體制下,股票市場作為國民經濟總體的重要組成部分,股票市場與宏觀經濟變量之間無論在均值或是方差層面都應該存在較為密切的關系,通常表現為存在相互之間的領先滯后關系和雙向波動溢出效應.在考察的7個宏觀經濟變量中有4個變量對上證綜指產生單向的波動溢出效應,2個變量與上證綜指之間不存在波動溢出效應.宏觀經濟變量與上證綜指之間的波動溢出基本可歸結為單向且較弱的波動溢出效應.股票市場收益率和各宏觀經濟變量在二階矩層面是非對稱的單向波動溢出,同時存在相當程度背離,信息在股市與宏觀經濟變量間的傳遞出現中斷、失真或異化.

宏觀經濟政策是股票市場運行的重要影響因素.中國股票市場建立時間不長,“政策市”一度較為突出.文章實證部分通過構建VAR(VECM模型),借助脈沖響應函數和方差分解技術,重點分析利率和貨幣供應量對股票市場影響.從利率對股票價格指數影響角度分析,在經濟上行階段無論脈沖響應分析還是方差分解均表明股價指數對利率反應不敏感,但在經濟下行階段利率對股價指數具有更顯著的影響.從M2對股票價格指數影響角度分析,在經濟上行階段脈沖響應分析表明股價指數對M2沖擊反應方向不穩定,表現為持續負向反應趨勢并呈振蕩態勢;在經濟下行階段,股價指數對M2沖擊呈微弱正向反應,較之上行階段反應幅度非常小但更符合金融理論.方差分解表明M2在經濟運行上行和下行階段對股指解釋能力存在明顯不同.M2對股指解釋占比在經濟擴張期相對較大,在經濟緊縮時期則占比非常小.文章運用事件研究法分析了八次印花稅調整對股票市場的影響,發現印花稅在短期會顯著影響股指收益率,印花稅短期調控效應明顯;從相對較長時間區間看,印花稅不會改變市場運行基本趨勢.印花稅不可當作純粹的短期調控工具,否則可能人為增加股市“噪音”,加大股市波動,無益于股市長期健康穩定發展.

國際股票市場和世界宏觀經濟是中國股票市場重要外部影響因素.在開放經濟條件下,世界宏觀經濟和國際股票市場是國內宏觀經濟在全球范圍的延伸.論文在理論分析基礎上通過構建DCC-MGARCH模型考察中國股票市場與世界宏觀經濟和國際股票市場動態相關性.結果顯示,從即期波動“傳染”效應看,世界宏觀經濟變化和全球金融波動對中國股票市場的影響大大增強;從中期看,中國股票市場與世界宏觀經濟和國際股票市場相關性有相當程度提高,但運行獨立性仍然非常明顯,在一定時期還會出現相互背離,出現聯動性逆轉,相關性顯著下降,這是中國股市去泡沫化的結果;從長期趨勢看中國股市不可能脫離于世界宏觀經濟總體態勢而獨立運行.金融全球化、經濟一體化趨勢不可逆轉,中國股市國際化程度逐步提高、資本項目逐步放開,中國股市與世界宏觀經濟、國際主要股市聯動性應該逐步增強.

論文在對股票市場與宏觀經濟周期、宏觀經濟波動、宏觀經濟政策、世界經濟與國際股市之間相關性總結基礎上重點從金融、股票市場建設和政策制定執行角度提出了相應建議.

第二篇宏觀經濟論文樣文:宏觀經濟不確定下的商業銀行信貸風險防范研究

近年來,銀行業經營過程中的信貸風險管理問題已成為國外和國內理論工作者、實務操作人士和監管者普遍關注的焦點.銀行業是我國金融系統的主導行業,信貸業務是我國商業銀行最主要的業務,信貸業務收入在作為銀行主要收入來源的同時,與之相應的信貸風險也成為商業銀行面臨的首要風險,而且信貸風險已經成為銀行業經營過程中面臨的相當有影響力的不確定因素.在經濟全球化時代,在已經實行全面對外開放的背景之下,銀行業日益紛繁復雜的外部經營環境中,我國銀行信貸風險的防范面臨著比以往更嚴峻的挑戰.

如今,中國經濟迅速騰飛,2010年GDP總量居全球第二位,已經成為世界第二大經濟強國.隨著我國社會經濟的發展和對外開放程度的提高,特別是在國內外復雜經濟形勢的影響之下,我國宏觀經濟運行的不確定性逐漸增強.在后金融危機時代,金融危機的陰霾尚未散去,國際大宗商品價格上升、貿易摩擦加劇、刺激政策帶來的通貨膨脹預期以及刺激政策逐步退出導致的緊縮預期、利率和匯率的波動的不確定、經濟增長的未知性等金融危機所延續的負面影響,使得我國商業銀行的發展面臨新的形勢和挑戰.為了占據競爭優勢,也為了保住市場份額,中國商業銀行要積極改進經營管理的方式,尤其注重風險的防范,減少不良資產,保持合適的安全性和流動性.在理論方面,目前我國學術界從宏觀經濟不確定性的視角研究商業銀行信貸風險防范的尚不多見,特別是實證方面的相關研究更是少之又少;在實踐方面,我國銀行業信貸風險量化技術亟待加強,信貸風險防范水平有待進一步提高.因此從宏觀經濟不確定性的角度,研究影響商業銀行信貸風險的宏微觀因素,對加強信貸風險的防范,維護金融系統的穩定,具有重要的理論意義.


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本文研究的目的在于論證宏觀經濟不確定性與商業銀行信貸風險之間的因果關系及風險傳導機制,并通過實證研究驗證理論分析的結果.一方面研究在宏觀經濟的不確定性變化下商業銀行信貸風險的表現形式和特點,探討商業銀行如何從制度層面防范經濟不確定性導致的信貸風險;另一方面,從宏觀調控的角度研究如何通過制度層面的完善提高宏觀調控的有效性,從而為通過改進制度來引導微觀經濟主體行為和減小宏觀經濟運行的不確定性提供依據,進而為在宏觀經濟不確定性條件下商業銀行如何制定信貸決策提供理論指導和技術支持,為引導信貸資源合理配置以及增加宏觀經濟政策信貸傳導的有效性提供有價值的研究成果.

本文遵循“理論分析→實證檢驗→對策建議”的基本研究思路,主要采取理論分析與實證研究相結合的研究方法,從宏觀經濟不確定性的角度出發研究我國商業銀行的信貸風險防范問題,開辟了一個嶄新的研究視角.論文以經濟不確定性對商業銀行信貸風險的影響根源、傳導機理以及信貸風險的防范對策為主要研究內容,全文共分為四部分:

第一部分(包括第一章),介紹了論文的寫作背景.該部分運用歷史分析法,回顧并梳理了國內外關于經濟不確定性與商業銀行信貸風險方面的理論與實證研究文獻,闡述了現有研究的主要觀點并進行評述,并介紹了論文的研究意義、方法與思路等.

第二部分(包括第二章、第三章),研究了經濟不確定性和銀行信貸風險的相關理論.該部分首先著重分析了經濟不確定性及其產生根源,并從不同角度概括了我國宏觀經濟不確定性的特征;其次,界定了信貸風險的定義及其理論基礎,并分析了經濟不確定性影響商業銀行信貸風險的傳導機理;最后,詳細分析我國商業銀行信貸風險的現狀及形成原因.

第三部分(包括第四章),研究了宏觀經濟不確定條件下商業銀行信貸資產配置與風險管理.該部分首先介紹了商業銀行資產配置理論發展經歷了資產管理理論、負債管理理論和資產負債綜合管理理論三個階段,然后對商業銀行信貸資產管理與風險控制進行分析;接著對我國商業銀行信貸資產配置及管理現狀進行剖析;最后,分析了我國商業銀行信貸管理的特點和不足.

第四部分(包括第五章),對宏觀經濟不確定性與銀行信貸資產配置之間的關系進行實證檢驗.首先構建了一個不確定性條件下銀行資產最優配置的分析框架,得出兩個有待檢驗的結論:一是,隨著宏觀經濟不確定性的增加,銀行貸款/資產比率的截面分布方差將收窄;二是,當異質性程度增加時,銀行貸款/資產比率的截面分布方差也將增大;其次,通過構建GARCH模型,利用工業增加值增長率的時間序列數據作為宏觀經濟不確定性的代理變量,為進一步進行計量分析做好鋪墊;最后,進行宏觀經濟不確定性與銀行信貸資產配置的實證分析,即構建了一個投資組合模型,論證宏觀經濟不確定性與銀行資產組合之間的理論關系,然后利用計量模型,基于我國14家商業銀行從1995年至2011年的面板數據,對兩者的關系作實證分析,從而驗證相關結論的正確性.

第五部分(包括第六章),基于前面的理論分析,結合實證研究的結論,針對宏觀經濟不確定性下的信貸風險防范提出對策建議.主要體現在以下幾個方面:一是注重宏觀經濟不確定下的商業銀行信貸風險分析;二是完善我國銀行業信貸內部控制制度;三是提高宏觀經濟不確定條件下的行業信貸配置效率;四是建立銀行信貸風險預警機制;五是加大對商業銀行信貸管理的外部監管;六是加強宏觀經濟不確定性下的中小企業信貸風險防范.

通過對宏觀經濟不確定性影響商業銀行信貸風險的理論分析和實證研究,本文主要得出以下結論:

1.宏觀經濟不確定性對我國商業銀行的信貸置產配置決策有著重要影響.當不確定性增加時,銀行貸款/資產比率截面分布方差減小,出現“羊群效應”,貸款集中度增加,收到關于貸款期望收益的更強的噪音信號,從而導致銀行行為比宏觀經濟穩定階段更具有同質性.異質性的不確定性也有著顯著影響,當特定項目貸款的收益更難預測時,擁有較多信息的銀行并不比擁有較少信息的銀行更有競爭優勢,說明我國商業銀行的市場化改革還有待深入.

2.從宏觀層面上,宏觀經濟政策的制定者需要進一步改善并優化資產結構的外部環境建設,加強對國內外宏觀經濟和行業動態的研究和監測分析,從而對宏觀經濟走勢和行業發展做出正確的判斷;理論研究者需要進一步優化商業銀行的風險度量模型,把宏觀因素納入風險控制和量化的風險度量模型中.

3.微觀層面上,從商業銀行的角度,則可以從存量和增量兩個方面著手,調整資產結構以優化資產配置.存量調整是在保持資產規模不變的情況下,調整現有資產余額的結構,所以商業銀行需要增強把握宏觀經濟不確定性的能力,做好長遠規劃,以便科學優化銀行資產結構配置;增量調整是對商業銀行資產規模增加部分進行結構調整,是資產結構調整現實有效的舉措.具体而言,增量的調整表現在,一是優化貸款的期限結構,一般而言,貸款期限越長,周轉速度則越慢,流動性越差,受宏觀經濟不確定性沖擊的風險就越大.二是貸款投向結構,包括地區投向結構、產業投向結構和部門投向結構;注重結構細分,遵循多樣化原則.三是降低貸款性資產提高非貸款性資產的比重,增加債券、投資、不動產、外幣資產等資產的占比.

囿于本人研究能力的限制和資料搜集方面的難度,本文尚存在一些研究不足,對諸如宏觀經濟不確定性以及利用違約率來衡量銀行信貸風險等問題還有待于作更深入的探討.

第三篇宏觀經濟論文范文模板:馬克思宏觀經濟思想及其當代價值

馬克思宏觀經濟思想的產生、發展和成熟,深深根植于經濟社會實踐發展變化的沃土.18世紀60年代英國首先爆發了產業革命,到19世紀30-40年代,西方各主要資本主義國家的產業革命基本完成.產業革命使機器化大生產代替了工場手工勞動,引起了社會生產方式和生產關系的深刻變革.生產的社會化和生產資料的資本主義私人占有制之間的矛盾逐漸成為社會的基本矛盾,并且這一矛盾隨著生產力的發展日益尖銳起來.在生產關系特別是階級關系領域,無產階級已經作為一支獨立的政治力量登上歷史舞臺,資產階級和無產階級的矛盾不可避免地上升為社會的主要矛盾.時代背景的急劇變化成為馬克思創立科學世界觀和全新政治經濟學理論的經濟社會根源.馬克思的經濟學說不是對資本主義某一個發展階段和某一方面問題的解說,而是對整個資本主義歷史時代發展的一般規律的揭示,是對資本主義這種經濟制度的全面剖析,這必然使馬克思的經濟學說具有宏觀經濟學的特質.

馬克思宏觀經濟思想不是遠離人類文明發展大道的無源之水、無本之木,它是在繼承了人類歷史上一切優秀文明成果尤其是在批判繼承了英國古典經濟學的基礎之上發展起來的.馬克思在批判繼承近代古典經濟學的勞動價值論的基礎上,創立了勞動二重性學說,建立了科學的勞動價值論.在此基礎上,馬克思透過掩蓋著資本主義剝削的種種假象,揭示了整個資本主義經濟制度賴以存在的經濟根源和秘密,分析了剩余價值的起源和本質,闡明了剩余價值和其各具体轉化形式的內在聯系,確認了資本主義社會各剝削集團剝削收入的總源泉,創立了剩余價值學說,奠定了馬克思主義經濟理論的基石.除古典經濟學的價值理論外,法國重農學派和英國古典經濟學家斯密、李嘉圖等人對資本主義社會資本再生產和流通過程的分析,也成為馬克思建立社會資本再生產理論的重要理論來源.馬克思的社會再生產理論成為馬克思宏觀經濟思想中其他理論組成部分賴以展開的內在根據和對資本主義現代化生產方式進行分析和批判的有力工具.馬克思還批判了資產階級古典經濟學家普遍否認資本主義經濟危機的思想,從資本主義的基本矛盾出發,分析了資本主義經濟危機產生的可能性和必然性,科學揭示了資本主義經濟危機的根源、特征和實質,創立了在整個馬克思宏觀經濟思想中占據核心地位的經濟危機和經濟發展周期理論,為分析資本主義制度的不合理性和非永恒性奠定了堅實的理論基礎.

馬克思宏觀經濟思想的發展先后經歷了萌芽孕育、前期積累、初步形成和成熟完善四個階段.19世紀40年代初期,馬克思在研究和探討社會現實問題時意識到,要想對社會人與人之間的利益關系給予深刻的剖析,僅僅從法和哲學的角度加以抨擊還遠遠不夠,必須深入到社會的物質和經濟領域去尋找答案.現實和理論上的需要使馬克思開始把研究的重點轉到政治經濟學領域.19世紀50年代上半期馬克思在寓居倫敦期間,閱讀了大量的涉及政治、經濟、經濟史及工業、農業、土地、商業、外貿等方面的著作,作了大量的筆記,這些成果被統稱為《倫敦筆記》.《倫敦筆記》中對李嘉圖關于價值理論和級差地租理論的分析和論述、對古典經濟學家關于貨幣和流通理論的摘錄以及經濟危機問題的進一步闡述,都為以后著手撰寫“政治經濟學批判”準備了堅實的理論基礎.經過這一時期的艱苦積累,19世紀50年代后期馬克思開始著手撰寫自己的政治經濟學理論著作《1857-1858年經濟學手稿》.在《手稿》中,馬克思通過對貨幣起源、本質和職能的揭示,實現了貨幣理論的根本變革,形成了科學的勞動價值論,為進一步解決貨幣向資本的轉化問題掃清了理論障礙.馬克思還通過創立勞動力商品學說和勞動二重性理論,深刻說明了剩余價值的來源和實質,創立了剩余價值理論,為馬克思經濟學體系的基本形成奠定了基礎.在科學的勞動二重性理論的基礎上馬克思對勞動價值理論、剩余價值理論、社會資本再生產理論、資本主義生產勞動和非生產勞動理論、生產價格理論、地租理論等進行了深入的研究,這些研究成果被稱為《1861-1863年經濟學手稿》,馬克思經濟學著作的結構體系得到了進一步的發展.到1864—1865年,馬克思形成了《資本論》四冊結構計劃.1867年9月14日,鴻篇巨制《資本論》第一卷德文第一版在漢堡出版,其余各卷在馬克思1888年逝世后,由恩格斯整理出版.凝結了馬克思畢生心血的《資本論》的問世,標志著馬克思經濟學體系的形成,也成為我們研究馬克思宏觀經濟思想的最重要的科學文獻.

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馬克思的宏觀經濟思想是一個系統的、有機的統一體.其中,勞動價值論和剩余價值理論是理解馬克思宏觀經濟思想的基石,只有從這個勞動價值論和剩余價值論出發,我們才能深刻全面地理解馬克思的社會再生產理論、經濟危機理論和相對過剩人口理論.正是對剩余價值的無限追求,決定了資本家必然不斷進行擴大規模的再生產,因此馬克思開始了對資本主義再生產理論的研究.馬克思以社會總產品的實現問題為核心,在對單個資本的循環與周轉這一微觀領域的經濟現象進行詳盡研究的基礎上,運用結構分析法和均衡分析法,創立了經典的社會總資本再生產理論模型,對資本主義社會總資本的運動作了精辟深刻的宏觀總量分析,揭示了社會經濟增長所需要的內在條件和聯系,從而建立了屬于馬克思經濟學的國民收入與經濟增長理論.在資本主義生產方式下,社會生產兩大部類間的合理比例關系經常性遭到破壞,經濟危機的普遍爆發正是社會資本再生產比例失調問題的強制解決方式.經濟危機產生的根源在于社會化大生產與資本主義生產資料私人占有制之間的矛盾,因此,在資本主義制度內部,經濟危機問題無法得到徹底解決,每隔一定的時間,經濟危機就會再次產生,與資本主義經濟危機的周期性爆發相一致,資本主義的再生產也表現為周期性的過程.失業問題是馬克思宏觀經濟思想關注的又一核心問題.在資本主義為擴大再生產而持續進行的資本積累過程中必然伴隨著資本有機構成的不斷提高,資本有機構成的提高導致相對過剩人口的產生,因此,相對過剩人口是馬克思分析資本主義宏觀經濟運行所得出的必然結論.這樣,以勞動價值論和剩余價值論為基礎,社會資本再生產理論、經濟危機和周期理論以及相對過剩人口理論一起,構成了馬克思系統的宏觀經濟思想.

凱恩斯以1936年發表的《就業利息和貨幣通論》為標志,創立了被稱為現代宏觀經濟學的凱恩斯主義.盡管《通論》的發表比《資本論》第一卷的出版晚了69年,但是馬克思和凱恩斯卻先后對他們生活于其中的同一經濟制度以及在這一經濟制度中所出現的一些相同的經濟現象和經濟問題給予了共同的分析和研究.在本輪全球金融危機治理背景下,回到馬克思還是回到凱恩斯再一次引起了人們的深刻思考.馬克思和凱恩斯的宏觀經濟理論究竟異同何在通過比較研究可以發現,馬克思的宏觀經濟思想與凱恩斯的宏觀經濟學是分屬于兩種不同性質的經濟理論,他們的經濟理論在研究出發點、理論基礎、分析方法和內容體系等方面都存在著根本的差別,因此對治理資本主義經濟危機必然給出性質迥異的答案,對于這一點我們必須有著清醒的認識.

馬克思的宏觀經濟思想作為馬克思全部經濟理論的有機組成部分,在馬克思主義經濟學發展史乃至整個人類經濟思想史上都占有重要的地位.馬克思以科學的世界觀和方法論為指導,通過對資本主義經濟的整體分析和宏觀把握,第一次站在歷史的高度深刻詮釋了資本主義宏觀經濟運行規律和資本主義生產方式的未來發展趨勢,從而超越了西方經濟學家膚淺、狹隘的分析思路,實現了政治經濟學在研究對象和研究方法上的創新與變革,同時也實現了人類經濟思想發展史上的偉大革命.不僅如此,馬克思宏觀經濟思想還為馬克思主義經濟學在新的歷史條件下進一步發展和創新開辟了道路,為建立具有中國特色宏觀經濟學理論奠定了根本立場、基本觀點和科學方法.馬克思宏觀經濟思想不僅具有重要的理論意義,更重要的是可以運用馬克思宏觀經濟思想的視角對當代資本主義的新變化進行深入解讀,對我國社會主義市場經濟建設過程中宏觀經濟的順利運行給予科學的指導.當代資本主義在生產力、生產關系、社會結構等方面都呈現出許多新的特點和發展趨勢,面對這種新變化,很多人開始質疑馬克思主義尤其是馬克思經濟理論的當代解析力.撥開籠罩在資本主義新變化之上的層層迷霧,我們發現當代資本主義生產力獲得巨大發展的推動主體仍然是雇傭工人,當代資本主義生產關系的基本特征仍然是資本與雇傭勞動的對立,發達資本主義國家主導的經濟全球化只不過是剩余價值規律支配下資本無限增殖與擴張本性的當代表現.當前西方發達資本主義世界正在經歷的這場深刻的金融危機,正是對馬克思經濟理論時代性與科學性的最有力注腳.馬克思的宏觀經濟思想為我們正確認識、分析和應對此次資本主義金融危機,構建全球金融危機治理體系提供了有效的理論工具和方法論.

馬克思宏觀經濟思想中蘊含的反映現代化大生產運行規律的一般原理對我國社會主義市場經濟的健康發展具有重要的現實指導意義.馬克思的再生產理論及危機理論中闡述了宏觀經濟運行保持均衡運轉的實現條件、均衡模型和內在機理.按照這一理論的要求,要實現經濟社會的協調發展,必須將社會總資本按照一定的比例分配到社會經濟各部門,保持社會在總量和結構上的總供給和總需求的平衡,這對于我國現階段的產業結構轉型具有重要的指導作用.另外,從馬克思的社會化資本再生產模型中我們還能找到馬克思的消費不足經濟危機論的理論依據.這一理論啟發我們要注意協調經濟發展中生產和消費的比例,尤其要避免消費不足對經濟發展的不利影響.据此,在我國經濟發展過程中,必須構建以消費拉動為主,由消費、投資、出口協調拉動經濟增長的動力系統.馬克思的資本主義經濟危機理論還表明,危機的周期性爆發必然使資本主義經濟運行呈現出周期性的特點.馬克思對資本主義的具体分析結論雖然不能直接移植到我國,但是馬克思分析這一問題的世界觀和方法論卻是我們分析問題和解決問題的寶貴財富.由于我國實行的是社會主義市場經濟體制,因而市場自發調節的過程也會伴隨著社會資源配置失調的問題,進而使我國的經濟發展也呈現出周期性特點,經濟的周期性發展又會引起就業人口的變動.這就要求我們必須從實際出發,切實加強和改善宏觀經濟調控,從而最大限度的實現社會充分就業與國民經濟的平穩可持續發展.

我們必須以堅持、反思、借鑒和發展的態度對待馬克思宏觀經濟思想.首先,解決社會主義市場經濟發展中產生的宏觀經濟運行問題,必須堅持以馬克思經濟學理論為指導.其次,在探索馬克思宏觀經濟思想及其當代價值的同時,不能回避對馬克思傳統經濟理論的反思.再次,堅持馬克思宏觀經濟思想還要做到以辯證否定的態度對待西方經濟學理論.最后,對馬克思宏觀經濟思想的研究和運用,必須隨著時代的發展而發展.這既是豐富和發展馬克思宏觀經濟思想的需要,更是建設有中國特色社會主義經濟的實踐呼喚.

第四篇宏觀經濟論文范例:我國銀行穩健性與宏觀經濟的沖擊影響研究

金融業作為現代經濟的核心,一旦整個金融體系出現危機,不論是對各國的實體經濟還是虛擬經濟都會造成巨大的影響.銀行業是金融業的基礎和核心,金融業的穩定與發展首先是銀行業的穩健與發展.大量的理論和實證研究充分證明:在金融危機造成的嚴重后果中,大部分破壞是由銀行危機所造成的,說明保持銀行業的穩健經營是維護金融穩定的核心,其能否既保證經濟增長,又有效控制金融風險是個重中之重的問題.而銀行的安全與穩健經營又依賴于銀行的治理,有效的銀行治理是防范銀行風險、促進銀行穩健經營乃至金融體系穩定發展的關鍵.眾多學者研究認為,美國次貸危機造成的嚴重后果主要是由商業銀行治理結構的缺陷,以及由此而產生的脆弱的風險控制體系所導致的,強化商業銀行的治理結構有助于規避銀行風險.這進一步引發了理論界和實務屆對銀行治理問題與風險控制的關注.因此,在當前的國內外經濟背景下,對我國商業銀行的穩健性及其與宏觀經濟的關聯性、銀行董事會治理對銀行穩健性的影響進行系統研究,具有非常重要的理論和現實意義.

本文基于金融穩定的理論背景和國內外學者針對銀行領域的相關研究現狀,對我國銀行業的穩健性、銀行穩健性與宏觀經濟運行之間的關聯性,與宏觀經濟政策(財政政策和貨幣政策)之間的相互影響和沖擊響應路徑,以及銀行治理結構對銀行穩健性的影響等方面采用計量方法進行了系統深入地研究.

首先,本文在IMF(2006)頒布的《金融穩健指標》的基礎上,結合我國央行提出的宏觀審慎監管指標,從反映資本充足性,資產質量,盈利能力,流動性四個方面分別確定了銀行的代表性指標,構建了我國銀行穩健性指標體系,并利用體系中的核心指標組合成了我國銀行穩健性指數BSI,以綜合評價我國銀行業的穩健性水平,分析結果顯示:三類銀行穩健性水平的總體變化趨勢非常相似,在2004-2007年,BSI都處于上升態勢,而到了2007-2009年BSI普遍有所下降.2010-2011年,各銀行的曲線變化基本相似,BSI呈快速回升態勢,甚至絕大多數都超越了前幾年的高點.可见,自2004年以來銀行業改革取得了顯著成效,我國銀行業的穩健性水平不斷上升,但由于2007年美國次貸危機引發的全球性金融危機造成的嚴重影響,世界各國的金融機構都遭受到嚴重的打擊甚至破產清算或被政府接管,我國雖然從表面上看沒有發生金融危機,但這種影響通過實體經濟等各種途徑的傳導波及到我國經濟社會的各個層面,也給銀行業帶來了一定程度的沖擊,穩健性水平顯著下降.面對金融危機,我國政府出臺了財政政策和貨幣政策等一系列措施刺激國內私人部門的投資和就業,促進經濟平穩快速增長,經濟穩步好轉,作為金融中介的銀行穩健性水平也逐步回升.

其次,本文對銀行穩健性與宏觀經濟運行之間的關聯性進行了研究.檢驗了銀行穩健性與宏觀經濟運行(經濟增長、信貸規模擴張及資本市場價格)之間的長期均衡關系和面板Granger因果關系,結果顯示變量之間存在長期均衡關系,其中,銀行穩健性與GDP增長率、銀行穩健性與股票價格指數之間存在著單向的Granger因果關系,其他變量之間則是兩兩互為Granger原因.此外,通過構建PVAR模型對宏觀經濟運行與銀行穩健性的沖擊響應路徑進行了分析.脈沖響應分析結果顯示,經濟增長率、信貸規模增長率和股票市場價格指數的沖擊都對銀行穩健性產生正向的影響,且基本在第一期響應程度最高,長期來看均有所下降并趨近于一個較低的水平,說明這種影響并不具有持續效應.反過來,銀行穩健性在短期對經濟增長產生負向的沖擊,對信貸規模增長率和股票市場價格指數產生正向的沖擊,但這種沖擊影響沒有持續性且并不顯著,可见它們之間是一種非對稱關系.同時,方差分解的結果顯示,銀行作為服務和支持實體經濟發展的主要中介結構,經濟增長對銀行穩健性的影響較小,而經濟的平穩快速增長則需要銀行的穩健經營為其提供保障和支持.同時,信貸規模擴張速度和股票價格指數對銀行穩健性的波動有著一定程度的影響,信貸規模的擴張有賴于銀行的穩健經營.

第三,本文對銀行穩健性與宏觀經濟政策之間的相互影響進行了研究,包括財政政策、貨幣政策傳導工具或效果對銀行穩健性的影響,以及銀行穩健性在財政政策、貨幣政策傳導過程中的反饋作用,并對其進行了脈沖響應分析.結果顯示,銀行穩健性在短期內會對財政政策傳導工具產生正向的促進作用,但長期來看影響是負向的;寬松的財政政策對銀行穩健性產生負面影響,且影響具有長期效應;面對利率的沖擊,銀行穩健性在最初產生了較小的負響應值,但從長期來看,利率的沖擊給銀行穩健性帶來了正向的影響;匯率的沖擊會對銀行產生正向的影響,但長期影響并不顯著;銀行的穩健性短期內有助于貨幣政策的傳導效果,但是長期來看,其對貨幣政策效果的影響很小.

第四,本文還就董事會治理對銀行穩健性的影響進行了研究.Panel Data模型估計結果顯示,在以M2/GDP、信貸增長率作為控制變量的情況下,董事會組織結構和董事會運作效率對銀行穩健性的影響均是顯著的.其中,董事會組織結構與銀行的穩健性之間呈正相關關系,即董事會的獨立董事制度、領導結構、專業委員會設置合理有利于提高董事會治理效率,促進銀行的穩健經營;董事會運作效率與銀行穩健性之間的關系是負向的,說明董事會會議次數過多,會降低董事會決策效率,降低銀行的穩健性,而高管中的董事人數過多,管理層的權利集中,則不利于董事會對銀行高級管理層的監督,降低董事會治理效率,影響銀行的穩健性經營.通過構建PVAR模型本文對變量之間的具体沖擊路徑進行了刻畫.結果顯示,銀行董事會組織結構會對銀行穩健性在第一期產生較小的影響,但影響短暫,不具有持續性;銀行董事會運作效率的沖擊會在第一期對銀行穩健性產生正向促進作用,影響相對而言具有長期性.

第五篇宏觀經濟論文范文格式:宏觀經濟波動對中國上市公司資本結構影響的實證研究

資本結構是指公司負債融資和股權融資之間的比例關系.由于債務融資具有要求到期固定的清償權,而股權融資則是一種資源的流入,不需要償還,并且只具有剩余索取權,因此,資本結構直接決定著公司的財務風險,資本結構研究一直是現代公司財務學的重要內容之一.自1958年美國經濟學家Modigliani和Miller發表了著名的MM理論以來,資本結構的實證研究主要圍繞以下兩個方面展開:一是資本結構與企業價值的關系的研究;二是資本結構影響因素的研究.雖然關于資本結構影響因素的研究已經比較完善,但在目前的研究中很少關注宏觀經濟因素對資本結構的影響.經濟直覺和大量證據表明,宏觀經濟因素是影響違約風險和財務決策的一個重要因素.由于現實情況的復雜性,影響公司管理層進行財務決策因素很多,部分重要因素在實證研究過程中可能存在遺失的情況;同時,公司的財務政策均是互相影響的,研究變量之間不易進行因果推斷,因此,研究變量之間的內生性問題始終困擾著公司財務實證研究,在外圍環境變化的情況下即“自然實驗法”是降低研究變量之間內生性的有效方法之一,其也是未來公司財務實證研究的方向.

本文以2006-2010年宏觀經濟因素發生巨大變動為研究期間,在“自然實驗法”下實證研究宏觀經濟因素對中國上市公司資本結構的影響.將整個研究期間分為宏觀經濟擴張期、宏觀經濟收縮期、宏觀經濟政策寬松期,從宏觀經濟因素、行業特征、公司特征等三個層面,實證研究宏觀經濟波動對我國不同產權性質上市公司資本結構影響的差異;并依據各行業與經濟周期的敏感性,將整個行業分為防守型行業和周期型行業,根據中國上市公司融資的實際來源,將資本結構定義為不同的債務比率,進一步實證分析了宏觀經濟因素對防守型行業和周期型行業不同債務比率及新增融資來源影響,并進行橫向比較.本文具体內容共分為7章.

第1章緒論.闡述了本文研究的背景、研究目的和意義、相關概念的界定、主要內容與技術路線、研究方法和本文的主要創新點.

第2章資本結構理論和影響因素實證文獻綜述.本章首先介紹了M-M理論、權衡理論、優序融資理論、代理理論、市場擇時理論等資本結構理論;接著對目前國內外相關資本結構影響因素的實證研究文獻依據一定的標準進行回顧;并對現有的資本結構研究進行了評述,為后續資本結構模型的構建和變量的選擇以及實證結果的分析提供依據.

第3章我國上市公司融資環境和融資行為分析.主要從我國金融市場發展的現狀、金融市場對上市公司融資行為的影響以及不同產權上市公司融資差異等三個方面進行了闡述.

第4章宏觀經濟因素影響資本結構的理論分析.首先介紹了經濟周期和宏觀經濟政策;其次構建了宏觀經濟因素對微觀個體行為影響的理論框架,并結合宏觀經濟因素,分別從微觀企業的投資行為、生產及資本需求、金融市場資本供給、信用風險等角度,分析宏觀經濟對資本結構的影響;最后論述了美國次貸危機下的中國經濟發展.

第5章宏觀經濟波動對不同產權公司資本結構影響的實證分析.根據資本結構的影響因素,確定研究變量、提出研究假設、選擇研究樣本、構建模型,實證分析宏觀經濟波動對國有上市公司和民營上市公司資本結構影響的差異.

第6章宏觀經濟波動對不同行業資本結構影響的實證分析.依據各行業與宏觀經濟周期的敏感性,將上市公司所屬行業分為防守型行業和周期型行業,同時,根據上市公司融資來源,將資本結構定義為不同的債務比率,實證分析宏觀經濟波動對防守型行業和周期型行業不同債務比率和新增資本的影響,并進行橫向比較分析.

第7章結論與建議.在以上各章理論分析和實證分析的基礎上,總結本文的主要研究結論;并根據本文的研究結論,提出相應的政策建議;最后,指出本文研究的局限性和對后續研究的展望.

本文研究的主要結論為:

(1)宏觀經濟因素是影響公司資本結構的重要因素.在宏觀經濟由擴張向收縮轉折期間,上市公司的資產負債率顯著下降;在國家采取寬松的財政政策和貨幣政策期,相對于經濟收縮期,資產負債率顯著提高.

(2)宏觀經濟因素變動對不同產權性質公司的資本結構影響存在顯著的差別.在經濟收縮期較經濟擴張期,國有上市公司資產負債率降幅顯著低于民營上市公司;在政策寬松期,兩者差距不明顯.

(3)在整個宏觀經濟波動期間,防守型行業和周期型行業均延長債務期限結構,降低公司的流動性風險.其中,防守型行業上市公司在資產負債率、流動負債率、長期負債率和短期商業信用債務比率保持穩定的情況下,在經濟收縮期,降低短期有息負債率;政策寬松期,提高長期負債率.周期型行業在經濟收縮期,降低短期有息負債率;政策寬松期,在保持短期負債率沒有發生顯著變化的情況下,降低短期有息負債率并提高長期負債率.與防守型行業不同,周期型行業其余不同定義的債務比率均隨著宏觀經濟波動發生順周期性的顯著變化.

(4)防守型行業各種新增資本在經濟收縮期保持穩定;政策寬松期,新增短期債務融資、債務融資和新增權益融資明顯增加,其余新增資本沒有發生明顯變化.

(5)在經濟收縮期較經濟擴張期,周期型行業新增短期有息債務保持穩定,其余新增資本均明顯減少;在政策寬松期較經濟收縮期,周期型行業新增短期有息債務融資明顯減少,其余新增資本均顯著增加.

(6)在整個宏觀經濟波動期間,防守型行業的短期商業信用債務比率和新增短期商業信用資本沒有發生顯著變化;周期型行業短期商業信用債務比率和新增短期商業信用資本具有順周期性的特點.

(7)中國上市公司的資本結構選擇更符合權衡理論.

本文的主要創新點為:

(1)在宏觀經濟波動期間研究資本結構,依據不同行業與經濟周期的敏感性大小,將整個行業分為防守型行業和周期型行業,分別實證分析宏觀經濟波動對防守型行業和周期型行業資本結構的影響,并進行橫向比較.

(2)在“自然實驗法”即外圍環境發生變化的情況下進行資本結構的相關研究,可以有效降低變量的內生性問題,同時,克服在截面數據研究過程中存在的因果推斷難題.

(3)研究期間的特殊性.選擇2006-2010年為研究期間.在這期間中國宏觀經濟因素發生了重大變化,2006-2007年經濟處于擴張期;2008年宏觀經濟發生重大變化,經濟增長率大幅下滑,經濟處于收縮期;2009-2010年期間,中國政府采取了極度寬松的財政政策和貨幣政策.此次經濟周期波動的幅度以及其后寬松的政策均超過大多數上市公司管理層的預期.

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